截至9月末,华泰柏瑞沪深300ETF的管理规模突破1200亿,不知不觉已经接近华夏上证50ETF的两倍。
这是一个有意思的现象。
作为A股市场上最早诞生的一只宽基ETF,华夏上证50ETF的规模一直稳中有升。直到2022年10月末,上证50ETF还是最大的ETF。到了今年,华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF规模快速攀升,超越了前者。
在美国市场,1993年诞生的全市场第一只ETF——SPDR标普500ETF(SPY),至今仍是美股市场规模最大、流动性最好的ETF。
上证50ETF为什么掉队?
今年Q1~Q3,上证50、沪深300、科创50分别下跌-2.49%、-2.92%、-7.08%。“越跌越买”的逻辑对几只主要宽基ETF的规模有一定影响,但不是最关键的因素。
投资者一直在寻找合适的标的,作为表达投资观点的工具,一只ETF能否提供准确的敞口(Exposure)非常关键。
上证50代表沪市最大的50只股票,成分股覆盖面不如沪深300,作为“特定敞口”的特性不如科创50,它作为投资工具的价值逐渐被其他标的取代,失掉了“榜一”的地位。
回头看,A股市场上的单市场ETF,最后多数都面临被市场淘汰的命运。这和中国境内独特的交易所生态有关系。
上交所曾经在十年前做过一个ETF系列视频纪录片,对沪市的主要ETF做科普,里面包括上证50ETF,上证180ETF,上证央企ETF,上证超大盘ETF,上证中盘ETF,上证180价值ETF,等等。
如今,除了挂钩上证50、上证180的个别产品以外,其他的基本只剩一两个亿规模,几乎没有继续做大的可能性了。
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