近年来，中国新能源汽车产销量“越跑越快”，随着市占率持续提升，“新能源赛道是否价值依旧?又有哪些细分领域值得关注?”成为备受关注的话题。就此，以“稳增长 信未来”为主题的恒昌高端对话栏目《恒心·七日谈》第二季特别邀请了新鼎资本董事长、创始合伙人张驰，于8月14日深入剖析新能源汽车的发展现状以及未来的投资良机。作为恒昌首届“88财商节”的重要组成部分，《恒心·七日谈》第二季此前已连续邀请多位知名政、商、产、经行业大咖，聚焦热点话题、分享行业洞见，为广大投资者奉上了思想的饕餮盛宴。
新鼎资本董事长、创始合伙人张驰受邀出席恒昌《恒心·七日谈》
据了解，新鼎资本自2015年成立以来，一直聚焦新能源汽车、集成电路等硬科技赛道，曾投资众多明星企业，包括新能源汽车头部企业小鹏汽车以及中国氢能领域领跑者亿华通等，后者已于8月10日登陆上交所科创板。目前，新鼎资本不断深耕新能源汽车产业链布局，已投资自动驾驶、芯片、智能座舱、线控底盘、抬头显示系统等多个细分领域。作为新鼎资本董事长、创始合伙人，张驰也凭借在新能源汽车领域卓越的投资成绩，在第16届中国投资年会上，荣获“2021年度中国最佳私募股权投资人TOP100”殊荣。
在本季《恒心·七日谈》直播中，张驰指出，新能源汽车是中国少有的、每年至少增长30-50%的新能源赛道。特别是近年来，新能源汽车的发展实现了质的飞跃，销量激增，整个产业也处于快速增长阶段。据中国汽车工业协会统计，2022年7月，新能源汽车产销同比继续保持高速增长势头，分别完成61.7万辆和59.3万辆，同比增长均为1.2倍，市场占有率达到24.5%。2022年1-7月，新能源汽车产销分别完成327.9万辆和319.4万辆，双双突破300万辆，同比增长均为1.2倍。
张驰表示，当新能源汽车的市占率达到10%后，就会迎来行业发展的拐点，呈现井喷态势。现在，新能源汽车在中国市场的市占率已经超过20%，未来几年，行业发展将驶入快车道。这也是目前众多著名企业纷纷参与到新能源汽车领域的原因所在。但是，随着新能源汽车的大量普及，跑马圈地的初步完成，市场的竞争以及细分领域的发展也将进入到新阶段。如同智能终端迭代换新之后，会涌现出很多新的应用一样，新能源汽车进入到智能化时代后，将产生大量的细分领域的投资机会，尤其是近2-3年将成为投资黄金窗口期。
事实上，包括自动驾驶、慢速跟随、自动泊车等智能功能正日益得到落地应用，新能源汽车智能化时代值得期待。张驰认为，新能源汽车除整车制造以外，未来最大的发展机遇在于自动驾驶。对于新能源汽车而言，自动驾驶的重要性就如同微信对于手机的概念。
自动驾驶技术越来越受到重视，相关的扶持政策也不断出台。在国家层面，中共中央、国务院，2019年印发的《交通强国建设纲要》中就要求交通装备先进适用、完备可控，加强智能网联汽车(智能汽车、自动驾驶、车路协同)研发，形成自主可控完整的产业链。而各地政府的积极扶持，也进一步推动了自动驾驶的商业落地。例如，自8月1日起施行的《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，成为国内首部关于智能网联汽车管理的法规，这意味着深圳成为首座对L3级乃至更高级别自动驾驶放行的城市。
目前，新鼎资本积极重仓自动驾驶赛道，已经参与了多轮自动驾驶类项目的投资。在张驰看来，美国当下的同类成功企业，就是中国自动驾驶企业的最佳对标样板。以世界最大的自动驾驶公司Waymo为例，依托股东Google的支持与影响力，近年来发展迅速，在全球范围内率先开启自动驾驶技术的商业化进程，其上一轮融资估值已达到1,000亿美元。反观国内，多数自动驾驶公司估值都在100亿人民币以内，这与美国同类企业形成了巨大的对比，但也意味着未来还有广阔的发展空间以及难得的投资机遇。
张驰表示，当下的自动驾驶与当年投资小鹏汽车时的情形如出一辙。2017年，初创期的小鹏汽车虽然在技术层面上没有与特斯拉形成大的差距，但是其估值却比特斯拉1,000亿美元低了数百倍，这让新鼎资本坚定其中的投资机会，决定重仓小鹏汽车。事实证明，这一早期投资堪称里程碑事件。2017-2019年，新鼎资本参与了小鹏汽车A、B、C三轮融资，总计投入资金近2亿元。随着2020年小鹏汽车于纽交所上市以及2021年解禁，新鼎资本涉及投资的3只基金全部成功退出，小鹏汽车也因此成为新鼎资本成立以来收益最高的退出项目。
“很多年前，不少人认为，中国的新能源汽车不可能领先世界，但是，最终我们做到了。”。在新能源汽车领域，中国一骑绝尘，纯电动的新能源汽车保有量约900万辆，而全世界总的保有量还不足2,000万辆。2021年，中国新能源汽车销量约350万辆，同期全世界的销量约700万辆，中国的保有量和增量占据世界的半壁江山。鉴于2022年上半年数据出色，乘用车市场信息联席会不久前表示，调高今年新能源乘用车预测，预计2022年新能源车乘用车销量将达到600万辆，这一数字将再次刷新世界对于中国新能源汽车的认知。
张驰表示，氢能是新鼎资本关注的另一个重要的赛道。2020年11月国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出，深化“三纵三横”研发布局，以纯电动汽车、插电式混合动力(含增程式)汽车、燃料电池汽车为“三纵”，布局整车技术创新链;以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为“三横”，构建关键零部件技术供给体系。需要指出的是，“三横”中的燃料电池即指氢燃料。据不完全统计，截至目前，已有13省市公布了氢能相关规划。到2025年，13省市氢燃料汽车推广目标总计达68,000辆，加氢站将达到676座。
除了氢燃料新能源汽车，氢能的另一个重要应用是储能。所谓储能是指在能量有余时通过技术和设备把能量存储起来，在需要时再释放的过程。目前，中国依然依赖火力发电，其占比达到70%。作为可再生能源的水力、风能、光能，其发电季节性与社会经济发展用电存在不平衡问题，这导致新型储能的市场需求不断提升。
张驰强调，氢能的产业链比纯电动车汽车要短，可投标的有限，但是细分领域的核心企业，未来发展空间巨大。对比来看，氢能赛道与5年前的纯电动赛道非常相似。5年前，宁德时代的估值仅几十亿元，而现在已经突破万亿。对于投资者而言，现在是投资氢能赛道非常好的发力时期，预期将有10-20倍收益空间。未来，氢能领域或将诞生一批像宁德时代、小鹏汽车一样的代表性企业。新鼎资本也将持续在储氢、加氢、运氢以及整个氢能电池系统进行整体产业链的布局，精选其中的核心企业和项目，分享行业发展的红利。
时代车轮滚滚向前，中国经济增长方式正发生悄然改变，驱动力由房地产逐渐转向科技创新，这是不可逆转的趋势。对于投资者而言，未来10年甚至更长的时间中，投资科技企业股权，谋定股权溢价，将成为广泛共识。了解国家政策变化，跟上行业改革步伐，共享时代发展红利，也将成为所有投资者的必选项，而这也正是恒昌推出高端对话栏目《恒心·七日谈》的初衷所在。未来，恒昌将继续与学界领袖、业内大咖、投资专家展开深度交流合作，聚焦经济热点，深度解读市场先机，开启迎接变革的新未来。 |
