2022年9月22日,中国证监会官方网站信息显示,蜜雪冰城股份有限公司(以下简称“蜜雪冰城”或“公司”)的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书,“国民连锁茶饮第一股”拟登陆深交所主板。
招股书显示,蜜雪冰城2020年、2021年营业收入分别为46.80亿元、103.51亿元,较上年同期分别增长82.38%、121.18%。截至2022年3月末,蜜雪冰城公司共有门店数量22,276家,根据窄门餐眼数据统计,门店数量位居国内现制茶饮行业第一。
华创证券商贸零售和社会服务首席分析师王薇娜指出:“一定程度上,在现制茶饮这一赛道,蜜雪冰城正在‘领跑’。”
艾媒咨询报告显示,2016年至2021年,中国现制茶饮的市场规模年复合增长率为57.23%,预计到2025年,中国现制茶饮的市场规模将进一步扩大至3,749亿元。王薇娜进一步分析,“因此,蜜雪冰城处于一个快速勃兴且不断发展的行业中,与万千餐饮企业类似,是居民生活水平提高、国民消费升级趋势的直接受益者。”
坚持“以真为本”,雪王稳扎稳打练“外功”
招股书显示,近年来蜜雪冰城业绩实现高速增长。2020年、2021年蜜雪冰城的扣非归母净利润分别为8.96亿元、18.45亿元,较上年同期分别增长104.58%、106.05%,盈利能力持续向好。
中国食品产业分析师、广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示:“良好的‘外功’和扎实的‘内力’,是蜜雪冰城最为独特、也是最为核心的两大优势。”外功,是蜜雪冰城的品牌资产、社会价值;内力,则是蜜雪冰城耗费无数心力打造的“三位一体”产业链。
2021年,头戴王冠、手握冰淇淋权杖、身披红色披风的雪王迎来高光时刻,《蜜雪冰城主题曲》迅速蹿红于网络,表明了广大消费者对蜜雪冰城品牌IP的深度认可与喜爱。招股书显示,截至目前,“雪王”相关视频播放量超过10亿次、“蜜雪冰城”主题曲播放量超过40亿次。
“‘蜜雪冰城甜蜜蜜’歌曲爆火和雪王形象频上热搜现象的背后,绝不是营销手段的‘偶然’成功”,朱丹蓬认为,“把几百家门店做好很简单,把上万家连锁门店做好很难。”蜜雪冰城通过“加盟商审查、培训、运营、督导”等方面的投入,打造了两万多家标准化、品质化的加盟门店,广大门店在产品标准、门店装修等方面的整体性,也带给了消费者相对一致的品牌感知。
根据招股书,蜜雪冰城的加盟商享有加盟门店的所有权和收益权,实行独立核算,自负盈亏,但在食品安全管控、产品售价等具体经营方面需要接受公司的指导与监督,为了保障门店销售环节的质量控制和食品安全,蜜雪冰城设立了严格的加盟商审核机制,统一的门店物料供应和操作标准、门店培训与监督机制、客诉处理机制等。
基于不断扩张的采购体量,蜜雪冰城积极响应乡村振兴发展战略,广泛涉及了糖、奶、茶、咖、果、粮等农副产品的初加工与深加工,助力提升相关产业的规模化、产业化水平。2021年,蜜雪冰城从福建茶叶产区采购金额超4亿元,同年,蜜雪冰城的柠檬采购量已超过5万吨,为福建、川渝地区的广大茶农、果农提供了稳定的经济来源。2020年,公司与云南省普洱市孟连县的咖啡联社签订了保底收购协议,助力云南咖啡产业向好向深持续发展。
2020年以来,蜜雪冰城在抗洪救灾、抗击疫情的过程中,累计捐款超4,100万元,同时减免超2亿元的加盟费,以实际行动帮助受灾群众与加盟商伙伴度过难关。2021年7月,“720”郑州特大暴雨灾害中,蜜雪冰城迅速成立了捐款捐物小组,通过全国多仓联动调配物资,向受灾地区捐赠水、牛奶、酸奶等救灾物资价值超过800万元。此后,公司及子公司向河南各地慈善总会追加捐款2,600万元,用于救灾和灾后重建工作。
朱丹蓬表示,“出身于‘草根’的蜜雪冰城,是从国民消费中、从社会变迁中一步一步走出来的企业;这份‘踏实’是刻在基因里的。纵览蜜雪冰城的二十余年创业经历,经济发展是其成长的大环境,消费力持续提升是其发展的大背景;正是始终坚持‘以真为本’不断回馈社会,才使得蜜雪冰城一点点把路走宽、赢得客户。”
自建“三位一体”产业链条 “雪王”脚踏实地“修内力”
王薇娜指出,业绩的飞速增长是蜜雪冰城“刀刃向内、自我革命”的结果。自建完整的产业链体系,是蜜雪冰城最为坚实的护城河。
根据招股书,蜜雪冰城已经在全国多地设有工厂和仓库,并在全球范围内采购原材料,基于规模化采购和高标准质控,充分实现了品质和价格的“双赢”。朱丹蓬认为,在普遍采取“轻资产+重营销”模式的新茶饮赛道,蜜雪冰城沿用了稳扎稳打的产业发展思路,这也是其跑通“高质平价”模式、赢得消费者认可的根本逻辑。
背靠产业链方面的重金投入,蜜雪冰城得以秉持“高质平价”产品理念,持续满足不断增长的市场需求。官方网站显示,蜜雪冰城打造了“研发生产、仓储物流、运营管理”的“三位一体”完整产业链,有效降低了经营成本,提高了公司的运营效率。
研发生产方面,蜜雪冰城搭建了完善的研发团队,对生产工艺和食材质量进行创新优化,降低了生产过程中的成本损耗。同时,蜜雪冰城通过“因地制宜”的研发策略,已储备超过200个门店产品应用方案,能够实现对全国各地域及全年各时节的产品覆盖。
仓储物流方面,蜜雪冰城建立了完善的仓储物流体系。截至2022年3月,蜜雪冰城已在河南、四川、新疆、江苏、广东、辽宁等22个省份设立仓储物流基地,并通过公司的物流合作方,建立了基本覆盖全国的物流运输网络,降低了平均运输成本。此外,蜜雪冰城设立了全国物流免运费的政策,减轻了加盟商的库存及资金压力。
运营管理方面,基于ERP(企业资源计划系统)、SCM(供应链管理系统)、CMS(加盟管理系统)等信息化管理系统,蜜雪冰城打造了完善的加盟支持体系,从开业前的门店选址审核、门店装修设计与人员培训等,到开业后的食品安全管控、原材料供应与产品更新等,帮助每一位加盟商走过从“开店”到“盈利”的全过程。
朱丹蓬也指出,蜜雪冰城上市募资的主要目的是进一步提高产能。“背靠自建的完整产业链,蜜雪冰城的规模效应还将进一步凸显,通过在原产地的大体量集采、生产技术的工艺升级、全球化布局等措施,释放在产业助农、绿色环保等方面的社会价值,让‘高质平价’的中国品牌走向世界舞台。”
“新式茶饮赛道同质化严重,已经进入到‘跑马圈地’的关键期。”朱丹蓬进一步表示,蜜雪冰城此番冲刺上市,是这家摸索出了“自建产业链+加盟模式”的河南企业,在茶饮赛道陷入“内卷怪圈”之时,于国内广大消费市场中跑出行业新模式的一种必然。上市后也势必得到资本市场的特别关注。
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