张鹏
9月26日中央政治局会议指出，要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。自此，一揽子增量政策有序推出。
在政策的加力支持下，以制造业为主的实体经济呈现趋势性好转。11月，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%,已连续两个月在荣枯线上方，且扩张步伐小幅加快。在分类指数中，生产指数高达52.4%，较上月提高0.4个百分点，企业生产活动进一步加快；新订单指数为50.8%，比上月提高0.8个百分点，生产资料市场需求景气水平回升；供应商配送时间指数为50.2%，比上月提高0.6个百分点，原材料供应商交货时间加快。这些指标反映出制造业等实体经济企业的趋势性改善，原材料、供应链、产出量呈现一致性扩张，支撑了这一趋势的延续。
但是产出规模的扩张和产出能力的提升并不能立即传导至经济基本面，受企业利润、库存和支付情况的影响，企业经营压力仍然偏大，预期不够稳定，为此必须保持定力、正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。
今年前10个月，全国规模以上工业企业实现利润总额5.87万亿元，同比下降4.3%，与此相应，营业收入利润率为5.29%，同比下降0.34个百分点。10月末，规模以上工业企业应收账款26.33万亿元，同比增长7.8%，平均回收期为66.7天，同比增加3.9天；产成品存货为6.53万亿元，同比增长3.9%。同时，PMI指数中的原材料库存指数为48.2%，形成了去库存上的较强一致性，产成品存货周转天数为20天，同比增加0.2天。从国有企业情况看，压力并不比民营企业小。前10个月，国有控股工业企业中，实现利润总额1.85万亿元，同比下降8.2%；全口径国有及国有控股企业中，利润总额为3.54万亿元，同比下降1.1%。这些指标反映出，企业总体处于基钦周期的下行阶段，再加上应收账款压力持续加大，预期改善难度较大，企业基本面好转仍需努力和突破。
在实体经济保持稳定运行的基础上，积极财政政策和支持性货币政策全面发力，有力改善了资本市场的预期，推动市场景气水平明显回升。10月，沪市日均交易量8000亿元，环比增长132.1%；深市日均交易量1.19万亿元，环比增长162.7%，市场的交易量、信心值、稳定性明显提升。从债券市场看，10月，银行间债券市场现券成交25.5万亿元，日均成交量同比增长17.6%；交易所债券市场现券成交3.5万亿元，总体保持稳定。在票据市场，10月，商业汇票承兑发生额3.1万亿元，贴现发生额2.5万亿元。其中，签发票据的中小微企业10.1万家；中小微企业签票发生额2.3万亿元，占全部签票发生额的73.4%；贴现发生额2万亿元，占全部贴现发生额的78.1%。金融市场对中小企业的支持更加有效、友好，实体经济的融资环境和融资成本得以改善。
一揽子增量政策陆续出台，对稳定经济运行，防范化解风险发挥了重要作用，稳中求进、以进促稳、先立后破的局面正在有序形成。下一步，要抓住重点、主动作为，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。
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