据中国人民银行（以下简称央行）1月10日消息，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，央行决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
分析人士指出，央行此次决定阶段性暂停在公开市场买入国债，主要基于当前国债市场的供求关系状况。近段时间以来，随着投资者对国债的追捧，我国国债市场的供求关系逐渐失衡。2025年新年伊始，国债市场延续了去年年末以来的牛市行情。1月3日，银行间市场中长期国债收益率盘中再创新低，10年期国债收益率一度跌破1.6%整数位，30年期国债下摸1.8%关口。
东方金诚研发部执行总监冯琳接受记者采访时表示，从直接影响看，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时不排除央行在暂停买入阶段卖出长债的可能性，以此来调节债市供求关系。这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。
受此消息影响，1月10日，银行间市场国债成交收益率盘中快速走高，5年期、10年期国债收益率上行4个基点，30年期收益率上行3.5个基点。此外，离岸人民币对美元汇率短线走高近百点，报7.3481。
分析人士认为，央行这一举措带来多方面影响。对国债市场而言，除有助于缓解国债当前的供需矛盾之外，能够促使其他投资机构和投资者更加积极地参与市场，防止市场出现过度投机现象。对金融市场而言，央行暂停买入国债并不意味着市场流动性收紧，预计央行将通过公开市场操作、降低存款准备金率等方式，继续维持市场流动性充裕。
值得注意的是，央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债，并非长期政策。冯琳指出，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发地趋于平衡，央行可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。“受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能会出现较大幅度回升，但在今年适度宽松的货币政策基调下，债牛的大方向相对确定。”冯琳说。
在多数分析人士看来，央行此次暂停买入国债体现了我国货币政策的灵活性和精准性。未来，随着市场供求关系改善，央行可能恢复国债买入操作，投资者应密切关注市场动态，灵活调整投资策略。
|
