杜阳 马天娇 马浦林
黄承煜 镐鑫 葛芳妍
2024年以来，国际上政策环境发生了很大变化，给银行业带来机遇与挑战。主要经济体货币政策调整较为明显，特别是欧美发达经济体普遍进入降息周期，给国际金融市场造成较大冲击。面对国际形势的变化，银行业积极进行战略调整，以应对不确定性，适应新的发展形势。
主要经济体货币政策调整，且呈现分化态势
2024年以来，部分经济体开启降息周期，比如美联储、欧洲央行、英格兰银行都多次降息。欧美发达经济体降息主要与通胀压力减小、经济增长动能不足、就业市场表现疲软等因素有关。部分经济体则维持货币政策按兵不动。部分经济体开启加息周期，比如巴西。2024年10月，巴西广义消费者物价指数同比增长4.76%，大大高于3%的目标，美元走高对巴西货币雷亚尔造成的贬值压力、劳动力市场过热等都是通货膨胀高企的重要原因。
2025年，预计美国降息步伐或将有所放缓；受欧洲经济依然疲软的影响，欧元区或将维持快速降息步伐；英国基准利率下调速度或将快于此前预期，关键数据的发布表明通胀压力正在持续缓解；澳大利亚或将开启降息周期。
另外，2024年7月，英国工党取得胜利。工党政府以推动经济复苏和社会公平为核心目标，推出多项财政和金融政策，试图刺激经济活力并缓解公共债务压力。2024年11月，特朗普当选美国总统，特朗普担任总统+共和党控制参众两院的政府格局使得以激进关税政策推动关键产业回流、放松金融监管、大力度减税等政策主张落地实施的可能性进一步加大。澳大利亚下一次选举预计将于2025年5月举行，选举结果同样值得关注。
货币政策调整给银行业经营造成双重影响
一方面，随着利率下降，消费者和企业的借贷成本降低，贷款需求增加。同时，在降息环境中，银行的负债成本将随着利率变化而有所降低。在低利率环境下，借款人的债务偿还压力减轻，会有效改善信贷质量，银行会减少坏账准备金，释放盈利空间。
另一方面，随着利率的下降，银行净息差将呈现下降趋势，这会对银行的盈利能力产生负面影响。银行将更加依赖非利息收入来源（如手续费、资产管理服务）以维持盈利能力，导致部分领域的竞争加剧。对于那些高度依赖利率敏感资产或负债的银行来说，利率周期的转向会使资产负债表管理面临挑战，银行需要调整其资产负债管理策略，以应对利率变化带来的市场风险。
就美国来说，特朗普政府的政策不确定性增加，银行业经营面临机遇与挑战。
机遇方面。一是如果美国再次推行减税和放松金融监管政策，尤其是大型银行和金融机构可能从中受益，较低的企业税率和宽松的监管环境有利于提高盈利能力和运营效率。二是美国实施更倾向于保护本土经济的贸易政策，本土信贷需求增加，尤其是在制造业和基础设施领域，美国银行业可能从国内投资增长中获益。三是美国加大对小企业的支持力度，银行有望从小企业信贷需求增长中获益。许多小企业依赖银行贷款支持运营和扩展业务，这一政策可能有利于区域性银行。四是特朗普对低利率政策较为支持，如果继续推动低利率政策，短期内可能带来较低的融资成本，有助于刺激消费和信贷。五是美国可能会对加密货币和金融科技行业实行较少监管，为银行与这些新兴行业合作提供空间，银行或将从提供加密货币相关的托管和交易服务中获益。
挑战方面。一是放松监管可能引发更多的风险敞口。在信贷和投行业务方面，缺乏监管可能导致银行追逐高风险项目，银行业系统性风险增加。在新兴金融领域，放松监管可能引起金融科技公司在支付和贷款业务领域与银行业的竞争加剧，对反洗钱、合规性提出挑战。二是有些贸易政策可能引起国际市场波动，尤其是在跨境投资、外汇市场和全球供应链方面。美国银行的国际业务或将受到影响，尤其是依赖全球市场的银行。三是小企业的信用风险较高，经济波动时容易受到冲击。银行需要更严格的风险评估机制，防范小企业贷款违约率的上升。四是长期低利率可能压缩银行的净利息收入。
就英国来说，在政策的推动下，银行业或将迎来一系列结构性变化。一是重点产业复苏可能带动银行业需求的增长。英国政府推出了现代产业战略，将对绿色产业、数字技术和公共服务的投资作为经济复苏的重点，提振了新兴领域的业务需求。政府在绿色金融和数字金融领域的支持为银行业创造了多元化的收入机会，银行可通过发行绿色债券、支持碳交易和清洁能源项目等方式拓展非息收入。二是业务结构逐渐转变。政策支持小微企业融资，鼓励更多金融机构提供针对中小企业的贷款，银行业务结构进一步多元化。政府对小微企业和绿色项目的支持，引导银行将业务结构从传统的信贷业务向多元化和社会责任型业务过渡，绿色金融和普惠金融或将成为银行业务结构的重要组成部分。三是英国政府的财政刺激和取消银行税增税计划一定程度上会改善银行的盈利预期。企业税率保持相对稳定，减轻了银行的税负负担，给银行提供了利润增长的空间。四是市场对金融创新和财富增值的需求增加，财富管理和投行业务或将保持增长态势，有助于银行业在低息环境下维持盈利的多样化来源。五是英国金融行为监管局监管政策的创新性与灵活性为金融科技和新兴金融服务提供了良好的实验环境，银行可通过引入人工智能、区块链技术来提升服务质量，增强风险防控能力。英国政府支持创新技术应用，包括金融行为监管局推动的数字资产和区块链等工具，使银行在数字资产管理上具备了更高的技术基础，为提升流动性管理效率提供了有力支持。
大型银行的应对措施
短期内，银行会重点应对政策不确定性和市场波动，以维持稳定的财务表现；中长期内，银行将致力于技术创新、绿色金融和业务结构调整，以保持竞争力和适应未来需求。
短期应对措施
一是增加流动性储备。面对利率调整和政策不确定性，多家国际银行通过增加高质量流动资产、提高短期现金储备来提高抗风险的能力，以应对资金市场的波动。一些大型银行在近期的财报中也透露了流动性提升的战略，并指出这有助于它们在未来利率调整时应对潜在风险。
二是调整贷款组合。为应对经济增速放缓带来的信贷风险，国际银行减少了对高风险资产的敞口，尤其是在商业地产和高杠杆企业贷款方面。此外，银行加大对消费贷款和中小企业贷款的支持力度，通过严格的风控手段和信用评估来保障资产质量。一些欧洲银行纷纷强调在复杂经济环境下保持稳健信贷策略的重要性。
三是加强成本控制。在盈利增长受限的情况下，某些国际银行实施裁员计划、减少非核心业务的支出，进一步优化资源配置，旨在减少不必要的运营支出，以提高整体利润率。此外，国际银行还在加强内部流程的自动化，降低人力成本，提升运营效率。
中长期应对措施
一是推动数字化转型。数字化和金融科技已成为银行业长期战略的核心。多家国际银行持续加大在人工智能、区块链、云计算等领域的投入，以提升客户体验、优化风险管理和降低运营成本。某些美国银行已在2024年增加了技术预算，扩大在线银行和移动银行服务，满足日益增长的数字化需求。此外，某些欧洲银行和日本银行则在区块链和数字货币领域开展创新，以适应未来支付市场的需求。
二是布局绿色金融。多家国际银行纷纷推出绿色贷款、可持续债券等产品，以支持环保和低碳经济的发展。如汇丰集团承诺将在2030年前实现其自身碳中和，并为客户提供绿色金融支持。巴克莱银行已将可持续发展融入其业务发展目标，增加绿色金融产品和服务，推出广泛的绿色债券、低碳基金以及可持续贷款产品，并积极参与英国政府的绿色经济项目，支持清洁能源和环保技术发展。花旗银行未来还将逐步提高绿色金融在其贷款组合中的比重，以满足投资者和政策层面对可持续金融的需求。
三是重新定位全球业务。考虑到地缘政治因素和全球供应链的重组，国际银行在全球业务布局方面也进行了战略调整。部分银行选择退出或收缩部分高风险地区的业务，以减少政策和运营风险。例如，中国市场的重要性日益上升，多家国际银行积极扩展在中国的业务，以抓住经济增长带来的机遇。
四是加强技术与风险管理的融合。为应对不断演变的网络安全威胁，多家国际银行正在通过技术手段提升风险管理水平。数据分析、机器学习和人工智能已逐步融入银行的风险控制体系，用于欺诈检测、信用评估和合规审查。通过技术与风控的结合，银行不仅可以更好地识别风险，还能有效降低未来可能出现的损失。
（作者单位：中国银行研究院）
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