2025年2月份，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长2.8%，欧元区CPI同比增长2.4%。我国CPI同比增长0.7%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.2%，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%。2月份，货币政策操作实现资金净回笼9634亿元，债券回购利率整体下行。中债-新综合净价指数下降，债券收益率整体上行。中央结算公司托管总量同比增长10.73%。
债券市场价格走势及特点
一是中债-新综合净价指数下降。2月份，中债-新综合净价指数从上月末的107.5689点下降至2月末的106.4886点，下降1.0043%；中债-新综合财富指数从上月末的248.2817点下降至2月末的246.4052点，下降0.7558%。
二是国债收益率整体上行。2月份，1年期国债收益率较上月末上行16BP，至1.4597%；10年期国债收益率较上月末上行9BP，至1.7152%；30年期国债收益率较上月末上行4BP，至1.905%。
三是债券收益率整体上行。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y收益率，不含隔夜收益率）分别为1.6477%、1.7676%、2.1474%，较上月末分别上行16BP、15BP、21BP。
四是回购利率整体下行。银行间回购R01D平均利率下行11BP，至1.9711%；R07D下行21BP，至2.0832%。
债券交易结算情况
2月份，中央结算公司办理交易结算93.84万亿元，同比下降13.53%。其中，现券交易结算量为18.11万亿元，回购交易结算量为72.19万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司、非法人产品，结算量分别为19.53万亿元、11.14万亿元、3.98万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为15.32%（见下表）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、国债、商业银行债券，换手率分别为42.32%、16.84%、11.00%。
2月份，中央结算公司支持银行间、交易所市场互联互通2476.28亿元，同比上升36.71%。
债券存量和发行情况
截至2月末，中央结算公司托管总量为117.90万亿元，同比增长10.73%。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为2.91万亿元。
2月份，中央结算公司登记发行债券2.89万亿元，发行量前三大券种分别是地方政府债、国债、政策性银行债。其中，地方政府债登记发行13057.30亿元，占比45.11%；国债登记发行9775.60亿元，占比33.77%；政策性银行债登记发行5013.80亿元，占比17.32%。
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