近日，在中国银河证券股份有限公司2025年中期策略报告会上，银河证券研究团队认为，随着资本市场改革持续深化，新兴产业变革与制度创新正成为驱动市场价值重构的核心力量。
回首过去两年的发展动能，中国银河证券股份有限公司党委副书记、总裁薛军认为，我国新质生产力稳步发展，传统产业数字化转型成效显著，低空经济、商业航天等新兴产业蓬勃发展。现代化产业体系加速建设，以科技创新引领产业升级正将国内产业链优势转化为参与国际规则制定的话语权，为全球经济治理注入更多“中国方案”。同时，2025年陆家嘴论坛出台的一揽子金融开放政策，标志着我国资本市场开始从“要素型开放”迈向“制度型开放”新阶段。
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊在发表主旨演讲时表示，今年是“十四五”的收官之年，也是“十五五”规划提前谋篇布局的关键时点。“十五五”规划既要坚持供给侧结构性改革这条主线，又要将供给侧结构性改革的内涵与“新发展阶段、新发展理念、新发展格局”有机统一。这意味着“十五五”时期的供给侧结构性改革一定不是简单重复或者延续上一轮改革，而应该是适应新发展格局和新发展理念，着眼于推动中国式现代化和高质量发展的“新”供给侧结构性改革。
“考虑到我国经济底层逻辑的变化，当下我国经济所面对的问题和挑战相对十年前更为复杂，‘新’供给侧结构性改革不仅要做加减法，还需要在推进过程中做好乘除法，做到有增有减，有快有慢，增减有度，快慢结合。”章俊在分析“新”供给侧结构性改革时表示，具体来看，第一，要做好除法，加速推进房地产去库存，警惕因房地产调整周期过长而带来的潜在通缩陷阱风险；第二，要做好减法，有序推进结构性去产能，通过绿色转型、建设全国统一大市场和中资出海等多元化和市场化的方式实现这一目标，防止内卷式竞争；第三，要做好加法，中央加杠杆创造更加稳定的宏观环境以推动经济转型升级，但考虑到投资的有效性，“新”供给侧结构性改革的中央加杠杆不宜过急过猛，而是有针对性地投资于科技创新、投资于人；第四，要做好乘法，聚焦人工智能领域，加快发展科技创新，实现中华民族伟大复兴的宏伟蓝图。
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