金融支持消费再迎重磅文件。近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。
中央经济工作会议将大力提振消费列为今年重点工作任务之首。当前，提振消费是扩内需、稳增长的关键点。业内专家表示，《意见》明确了当前金融支持消费增长的方向和重点，全面构建支持提振消费的多层次金融服务体系，统筹协调各类金融资源，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足经营主体和消费者多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。
畅通供给和消费全链条循环
“通过金融手段增强居民的消费能力，是近期的政策热点，也是各方关注的重点。”中国社会科学院财经战略研究院财政研究室主任何代欣表示，在过往很长的一段时间里，金融主要是从供给侧支持企业的生产、缓解融资约束，从需求端支持消费还是比较少见的，或者说支持的系统性远不及这次《意见》。在当前经济形势和支持实体经济发展目标下，通过财政、金融、产业政策的联动，有助于畅通供给和消费全链条循环，实现更高水平的供需均衡。
“在当前复杂的经济形势下，《意见》将发挥重要的‘压舱石’作用。”复旦大学国际金融学院金融学副教授、全日制金融MBA学术主任杨春柳也表示，近年来，全球经济不确定性加剧，我国亟须以扩大内需对冲出口波动的压力。《意见》释放了强有力的政策信号，可以稳定市场预期，让企业敢投资，居民敢消费，形成促进经济增长的正循环。
首先，《意见》首次以多部门协同的机制打通消费全链条金融堵点，避免政策碎片化。《意见》通过六大维度19项举措，形成覆盖“消费者—企业—政策环境”的全链条支持。19项举措层层递进，先解决“没钱消费”（增强消费能力）和“不敢消费”（优化保障体系）的基础问题，再深入到“不愿消费”（挖掘潜力）和“不便消费”（优化环境）的深层障碍。对于消费的需求端，《意见》提出要从优化消费信贷、保险、保障就业、促进创业增收和提高居民财产性收入等多维度提升居民消费能力，缓解预防性储蓄动机，从源头上增强消费信心，保障消费者有钱花和敢花钱。对于消费的供给端，《意见》提出要从信贷支持、债券和股权融资等多渠道扩大消费领域金融供给。对于消费的环境端，《意见》提出要优化支付便利性、健全信用体系建设和加强金融消费权益保护等举措，解决消费者可能存在的“不便消费”的障碍。
其次，《意见》重点支持的消费领域精准匹配新消费趋势。《意见》不仅意在解决短期消费低迷问题，还为释放结构性消费潜力指明方向，为中长期消费升级锚定路径。《意见》中提到的消费领域也反映了国家扩大内需的战略方向。具体来说，《意见》提出加大对汽车、家电等生活必需品的信贷支持力度，有助于促进消费者对汽车家电等进行以旧换新。同时，提出为文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等服务消费提供金融资源。除了传统消费以外，《意见》还明确要“探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费的有效渠道和方式”。
最后，《意见》更注重长效机制建设。一是鼓励金融机构在风险可控的前提下积极推进金融创新，满足合理消费融资需求。二是提出要依托全国信用信息共享平台提高征信体系的准确度，便于投放信用贷款。三是要求金融、财政和产业政策协同，各部门间信息共享并建立相应的考核评估体系，齐心协力为提振消费形成政策组合拳。
让居民有钱花、方便花也愿意花
《意见》在第一项举措中就提到了要强化金融与财政、产业等政策协同联动，足见其意义重大。受访专家一致认为，金融、财政、产业政策的协同联动可以形成在需求端和供给端共同发力的黄金三角，最终让居民有钱花、方便花也愿意花。
何代欣表示，从政策的部署来看，金融政策能够从宏观到微观，从供给到需求，切实解决资金及流动性的具体问题。财政政策和产业政策具有结构性特征，对经济高质量发展和转型升级具有直接的作用。
“实现三项政策的协同，一方面，要确保宏观政策目标的一致性。另一方面，在执行和实施层面要具体问题具体分析，要突出重点政策和关键领域的相互作用和联动。”何代欣认为，过去一段时间里，财政政策在补贴消费方面起到了较好的效果，同时也为持续扩大政策供给和组合式政策提供了宝贵经验。
杨春柳表示，实现金融、财政、产业政策的协同联动，需要打破传统政策孤岛，构建“资金流—产业链—民生网”的闭环系统。提振消费需要在需求端和供给端同时发力，金融、财政、产业政策在提振消费的需求端与供给端时可以发挥差异化、互补性作用，共同构成消费增长的“双轮驱动”体系。
从需求端来说，金融政策的核心作用是注入流动性。金融政策可以通过扩容消费信贷规模提升居民消费能力。例如，金融机构可以为消费者提供分期付款服务，将未来收入转化为即期购买力。同时，金融机构还可以通过扩大理财、保险产品的供给，增加居民财产性收入，激活财富效应，让消费者有钱花。财政政策在需求端的核心作用是为购买力托底。例如，可以发放家电或新能源汽车等定向消费券，增强居民的消费意愿。产业政策可以通过产品创新引导和消费场景建设等创造有效需求。
从供给端来说，金融政策的核心作用是降低企业的融资成本，提高融资效率。财政政策可以给予重点扶持的消费行业税收优惠和定向补贴等。同时，财政政策也可以在文旅体育设施等消费基础设施和物流等商贸流通体系的建设中发挥重要作用。产业政策在供给端的核心作用是提升供给效能，如可以通过消费品库存等数据分析对产能进行精准调控，避免产能不足或过剩等问题。同时，产业政策还可以在行业标准体系建设中通过制定技术认证标准等淘汰落后产能以及倒逼技术升级。
提振消费需要政策组合的有效实施
《意见》提出的19项重点举措可谓亮点纷呈。从中长期的角度来看，提振消费需要这些政策组合的有效实施。
“《意见》提出对民营企业和小微企业个体工商户的金融服务，以及深化创业担保贷款，创新家庭财富管理金融产品等举措都是增加收入，尤其是增加微观主体收入进而带动消费的全链条式的设计。”何代欣表示，有效推动国民收入增长尤其是居民收入增长，是下一步或要集中考虑的政策目标。《意见》从资本要素市场的优化配置，以及融资服务的循环、全链条的运转效率提升等角度阐释了居民收入增长的重要意义。从本质上而言，就是通过加强金融扶持、创业增收以及消费反哺，打通消费循环，实现收入消费同步增长。
在杨春柳看来，《意见》强调多部门协同合作，构建了多维度政策工具箱。《意见》由六部门联合印发，并提出了要建立合理的考核评估体系，促进各部门间信息共享，有助于打破金融、商务和财税部门的数据和政策壁垒，实现“消费能力—消费意愿—消费场景”的精准匹配，大幅提高政策的效率。
此外，《意见》强调了保险在破解预防性储蓄中的重要作用。除了鼓励金融机构研发个人养老金专属产品外，《意见》还提出要积极发展包括年金产品、长期护理保险、健康保险和老年旅游保险等在内的保险类别。通过丰富保险产品减轻居民对未来养老和治病的顾虑，直击居民“不敢消费”的痛点。
提高消费融资便利度也是《意见》的亮点之一。杨春柳表示，《意见》明确支持金融机构利用互联网和大数据等技术实现上述目标，同时明确了一系列政策重点扶持的消费领域：文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务、养老托育等服务消费，以及数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费。此外，《意见》还提出要强化消费基础设施和流通体系的金融支持。通过对文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老化改造等消费基础设施的建设和升级改造，以及对骨干市场设施、冷链物流基地、乡镇商贸中心、商场超市、集贸市场等改造升级，给消费者带来更好的消费体验，从而提升消费者的消费意愿。
在具体落实环节，杨春柳建议，一是地方政府应该根据当地特点制定差异化行动方案。如一线和超一线城市可以大力发展数字消费等新型消费；旅游资源丰富的地区则可以更侧重于发展文化旅游等服务消费。
二是金融机构应在风险可控的范围内积极推进金融创新，开发精准适配产品。同时，应利用大数据等技术动态优化授信模型，提高信贷审批效率。
三是在政策执行中应设立合理的监管保障机制。首先，应对19项举措的消费乘数效应进行动态评估，及时调整效果不理想的政策；其次，应对居民部门杠杆率设立预警阈值，避免过度授信；最后，各部门间消费数据的共享应通过隐私计算技术实现，保障数据安全，防范信息泄露。
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