日前，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》（以下简称《办法》），以8章68条的完整框架，构建了“聚焦主责主业、规范业务流程、强化风险防控“的监管体系，标志着金融租赁行业进入以租赁物为核心、以产业服务为导向的高质量发展新阶段。受访专家一致认为，《办法》将推动行业从“类信贷”模式向“融资+融物”本源回归，在服务金融“五篇大文章”、支持实体经济方面发挥更独特的功能价值。
监管定位升级 锚定产业服务核心
《办法》的核心突破在于实现了监管定位的本质性升级，从以往侧重融资行为的合规监管，转向以租赁物为核心的全流程功能监管。北京航空航天大学经管学院金融系教授谭小芬指出，《办法》73次提及租赁物，将其合规性作为业务首要前提，要求对租赁物的适格性、权属、价值和物理状况进行穿透式管理，这一调整彻底改变了部分业务中租赁物“虚化”的异化倾向，让租赁物从业务“背景板”成为风险管理和合规经营的“核心主角”。
北方工业大学经济管理学院副教授杨汀表示，相较于以往以机构准入和风险指标为主的监管框架，《办法》突出融资租赁“以物为载体”的业务特性，实现了从机构监管到功能与行为监管的深化，使规则与行业实践更紧密结合。在这一导向下，《办法》明确要求金融租赁公司不得将已抵押、权属有争议或被司法查封的财产作为租赁物，开展售后回租业务时必须核实承租人对租赁物的真实所有权，从源头杜绝“低值高买”“高评高贷”等套利行为。
这种监管升级与金融“五篇大文章”的政策导向形成高度协同。谭小芬认为，回归“融物”本源要求金融租赁公司必须深耕产业，了解特定设备的技术周期、价值波动和产业链需求，这种专业化能力恰好与科技金融、绿色金融、普惠金融所需的精准服务相匹配。例如，通过对光伏设备、高端机床等租赁物的全生命周期管理，金融租赁公司能够为制造业技术改造、绿色能源发展提供定制化解决方案，推动金融资源精准流入实体经济重点领域。杨汀补充指出，《办法》通过夯实租赁物管理基础，强化了租赁物的风险缓释功能，为支持中小企业设备更新、促进产业升级提供了更可持续的金融工具。
全流程规范落地 平衡效率与风控难题
《办法》构建了覆盖尽职调查、风险审批、合同执行、租后管理的全闭环操作规范，既细化了各环节管理要求，又为行业预留了差异化执行空间。在尽职调查环节，《办法》要求至少由双人共同实施，对租赁物和承租人进行现场调查，同时允许对批量化、标准化业务简化调查流程，明确了非现场调查的适用条件和金额上限。谭小芬指出，这一阶段的核心变化是从“查企业信用”转向“查租赁物本身”，必须核实物权归属、评估价值公允性，并调查其物理状态和特定化信息，形成书面报告作为决策依据。
风险评价与审批环节实行分类施策的差异化管理。对直接租赁业务，要求区分现货与非现货交易制定审查要点，重点关注租赁物建造进度、交付安排和履约能力；对售后回租业务，明确业务金额不得高于租赁物价值，强化对资金用途的合规性审查；对经营性租赁业务，则额外要求评估租赁物保值能力、残值风险和技术淘汰风险。杨汀表示，这种分类监管框架体现了对不同业务模式风险特征的精准把握，构建了“以租赁物管理为主线”的标准化风控体系。在合同执行与租后管理方面，《办法》要求合同明确租赁物核心要素、租金支付方式和处置规则，租后需通过定位装置、智能监控等手段跟踪租赁物状态，对在建、在租、期满等不同阶段实施针对性管理。
实操层面，金融租赁公司面临着专业化能力建设和成本控制的双重挑战。谭小芬认为，最大难点在于对技术迭代快的设备进行公允估值和动态管理，同时存量售后回租业务的合规整改、租赁物监测体系的搭建均需较大的系统改造和人力投入。平衡业务效率与风险防控的关键在于科技赋能与差异化执行，《办法》为标准化业务提供的简化流程空间，可通过估值模型、物联网监测、资产数字化管理等技术手段落地，用系统固化风控流程，在提升专业能力的同时保障业务效率。杨汀建议，金融租赁公司应加快培育兼具金融知识和产业理解的专业团队，构建智能化资产管控平台，将合规要求内嵌于业务流程之中。
风险管理强化 重塑行业竞争格局
《办法》专章规定风险管理与内部控制要求，覆盖信用风险、集中度风险、操作风险等多领域，针对行业痛点提出了靶向治理措施。在风险覆盖范围上，既包含传统风险类型，又突出了融资租赁行业特有的集中度风险和关联交易风险，要求对承担回购担保责任的厂商设定集中度指标，严禁通过拆分交易、嵌套业务规避关联交易监管。杨汀表示，这一规定系统性涵盖了租赁业务特有的关键风险，专门针对合作机构管理、资产残值评估等以往实践中的突出难点提供了明确指引。
针对不同业务场景的风险特征，《办法》制定了专项防控措施。对于经营性租赁业务，要求至少每年开展一次租赁物价值重估，价值波动较大的需提高重估频率，同时按规定足额计提减值准备，有效防范残值风险；对于境外业务，要求制定专项发展战略、建立国别风险限额管理和压力测试机制，配备专业团队并落实轮岗回避制度；对于员工行为管理，明确禁止通过合作机构收取贿赂、合谋骗取资金等行为，强化岗位制衡和岗外监测。谭小芬指出，这些措施精准打击了行业痛点，通过规范合作机构准入管理，改变了以往过度依赖厂商担保的模式，督促公司建立独立的风险评估体系；通过强化内控审计和激励约束，将风险管理责任压实到全员全流程，有助于构建“不敢违规、不能违规“的内控文化。
《办法》实施后，行业将经历短期调整与长期转型的深刻变革。短期来看，行业将进入“强化规范、优化结构”的调整期，合规内控扎实、专业能力突出的机构将占据相对优势，部分依赖“类信贷”模式的公司面临转型压力。“长期来看，竞争模式将从‘规模价格战’转向‘专业能力竞争’，市场格局围绕产业深耕深度和专业壁垒形成差异化定位。”谭小芬建议，大型金融租赁公司可凭借资源禀赋，在航空、航运、新能源等国家重大战略领域打造综合性解决方案；中小型公司则需聚焦专精特新、医疗设备、现代农业等细分产业，发展特色化、区域化服务模式。
对于过渡期准备，杨汀建议各类机构从三方面着手：一是全面梳理存量业务，确保符合租赁物适格性、价值评估、资金用途等新要求；二是系统升级风险管理体系与IT基础设施，提升租赁物全生命周期管理能力；三是加大人才队伍建设，培养懂产业、懂金融、懂资产的复合型团队。
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