上周末，国家外管局公布，3月末我国黄金储备达6650万盎司，较上个月增加58万盎司。这是央行继去年11月以来，连续5个月增持黄金，累计增持386万盎司黄金。另据世界黄金协会数据，2月份全球黄金储备增加了52吨，已是连续第11个月净购买。从年初至今，各国央行报告的净购买量达125吨。
与之对应，3月黄金价格持续走高。4月以来现货黄金更是一度冲高至2032美元/盎司，站上近11个月新高。同时，COMEX黄金期货也自3月以来一路走高，并在上周一度冲高至2049美元/盎司，上周总体涨幅达1.89%，创近三周最高周涨幅。
黄金通常被视为一种避险资产。当投资者对经济前景感到不确定或不安全时，通常会转向黄金来保护其财富。从历史上看，黄金涨价一般与经济不稳定或出现衰退迹象、较强的通货膨胀预期等情况相伴。
近年来，欧美主要经济体经济增长放缓，虽然连续大幅加息遏制通胀，但物价涨幅依旧较高，“滞胀”风险并未完全解除。近期爆发的银行业危机并未完全化解，美国衰退甚至滞胀预期在强化。俄乌冲突爆发后，对黄金的避险需求有所上升。最近，众多产油国自愿减产，多国计划使用本币结算、减少美元依赖，也使得黄金价值有所凸显。
伴随国际金价本月重回2000美元高位，A股黄金概念股也有所表现。山东黄金、中金黄金、老凤祥等自年初以来，已有三至五成不等的涨幅。
不过，黄金概念股净利润率连年下降也是事实。山东黄金、招金矿业等黄金企业的年报显示，前者去年实现营收503.06亿元，净利润为14.23亿元，净利率不到3%;后者去年收入78.86亿元，净利润才5.60亿元。老凤祥2022年业绩快报显示，实现营收630.1亿元，同比增长7.36%，但归属于股东的净利润17亿元，同比下降9.38%。周大生2022年三季度财报显示，在增收的同时，其归母净利润9.31亿元，同比下降7.48%。
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