今年的经济社会发展目标能否如期完成，2025年经济工作有哪些新动向，政策“组合拳”如何发力？12月9日召开的中共中央政治局会议分析当前经济形势，对做好明年经济工作进行了部署。
从政策基调看，本次会议首次提出“超常规逆周期调节”，时隔多年重提实施“适度宽松的货币政策”，明确提出“稳住楼市股市”，凸显了稳增长的决心，也为市场注入了信心。
受访专家普遍预计，后续宏观政策取向将进一步宽松，逆周期调节力度会进一步加强，明年财政政策力度有望显著高于今年，扩内需或将成为宏观政策发力的重点，在严峻的国际形势下，稳外贸也将成为政府工作重点。
5%左右的经济增长目标将顺利实现
今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。会议认为，今年我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。
“9月底以来一揽子增量政策的效果已经显现，经济运行中的积极因素持续增多。”中诚信国际研究院执行院长袁海霞告诉记者。
今年一、二、三季度，我国GDP分别增长5.3%、4.7%、4.6%，前三季度增长4.8%，为实现全年目标打下了坚实基础。与此同时，有效需求不足、市场主体信心和预期不振、房地产市场低迷等因素持续给经济运行带来挑战。9月底以来，中央加大逆周期调节力度，推出一揽子增量政策，着力改善市场预期，增强市场信心，推动经济回升向好。
“目前看，一揽子增量政策的实施效果正在逐步显现，主要表现为10月以来消费、服务业和进出口明显回升，一线城市的房地产市场销售和价格回暖，工业、投资、就业、物价基本稳定，以及市场信心有效提振。”民生银行首席经济学家温彬认为。
国家统计局最新数据显示，11月，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。这些均显示出我国经济回升向好的基本面进一步稳固。
实施更加积极有为的宏观政策
坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性……会议为明年宏观政策确定了“更加积极有为”的基调。
“会议突出‘更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策’，并在‘逆周期调节’前面加上‘超常规’的定语，充分体现了中央对于推动经济持续回升向好、提振市场信心和预期的决心。”粤开证券研究院院长、首席经济学家罗志恒认为，这既是过去宏观调控的成功经验，更是基于对当前国内外宏观形势的科学判断作出的部署。
罗志恒指出，当前宏观经济面临内部总需求不足和外部全球经济疲软、美国对华加征关税等压力，超常规逆周期调节讲究前瞻性，走在预期前面，有利于稳定预期、稳定总需求进而夯实经济回升向好的基础。
“财政和货币政策从此前的‘实施积极的财政政策和稳健的货币政策’转变为‘实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策’，‘更加积极’和‘适度宽松’也说明宏观政策取向将进一步宽松。”袁海霞认为。
财政政策方面，明年如何更加积极发力？在11月8日举行的全国人大新闻发布会上，财政部部长蓝佛安已明确表示，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，包括积极利用可提升的赤字空间、扩大专项债券发行规模、继续发行超长期特别国债、加大力度支持大规模设备更新、加大对科技和民生领域投入保障力度等。
结合此次中央政治局会议部署，中金公司研究部相关团队认为，财政政策力度有望显著高于今年，赤字率有望较大幅度上调，超长期特别国债和地方新增专项债也有望继续扩容；在投向方面，财政政策或在惠民生促消费、促进房地产止跌企稳等方面综合发力。
“加大中央财政发力力度、提升赤字是加强调控的应时之举。”袁海霞认为，对于现阶段实际效果而言，建议优先考虑调升预算赤字，同时，优化财政支出方向，从建设型财政向民生型财政转变、从“投资为主”转变为“投资消费并重”，将政策重心逐步由传统基建转向消费、社保、医疗、教育等民生领域以及新基建领域。
货币政策方面，会议再次提出实施“适度宽松的货币政策”，备受舆论关注。据了解，2011年以来，我国长期保持稳健的货币政策基调，上一次提到“适度宽松的货币政策”还要追溯到2009年。
温彬认为，此次中央政治局会议正式将货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，表明我国货币政策根据内外部形势变化适时调整，“宜松则松、宜紧则紧”，这将为明年经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。
“货币政策宽松空间或通过综合施策打开，结构性货币政策或明显加码。”中金公司研究部相关团队预计，明年除了降息之外，降准可能仍有空间，或推出新的货币政策工具。
全面扩大国内需求 更加强调稳外贸
今年以来，我国经济运行面临复杂严峻情况，有效需求不足、消费疲软以及新旧动能转换等因素交织，给经济回升向好带来挑战。会议指出，要扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。
温彬指出，此次会议继续将扩大国内需求放在重点工作的第一项，主因是在明年外需不可避免受到冲击的情况下，稳增长还应以扩大内需为主，尤其是消费需求将成为政策支持重点。
当前，内需偏弱仍是我国经济运行面临的主要问题。“相较去年，本次会议将扩大内需置于科技创新之前，反映出扩大内需对经济修复的重要性。”袁海霞认为，明年扩内需或将成为宏观政策发力的重点方向，财政政策或进一步加大对消费的支持力度，家电以旧换新的范围或进一步扩大。
此次会议明确提出“稳住楼市股市”，这一表述超出市场预期，也为市场注入了信心。“楼市与股市，前者关系到居民的存量财富，后者则是提高居民财产性收入的关键。”罗志恒表示，稳定了楼市与股市，就稳住了居民资产负债表，也有望稳住消费和内需。
今年以来，一揽子促进房地产市场止跌回稳的政策措施密集出台，促使房地产市场出现积极变化。11月以来，市场回暖趋势从一线城市向更多城市扩大，房地产市场预期逐步改善。此次会议定调后，更多利好政策有望加速落地。
罗志恒预计，围绕促进房地产市场止跌回稳，我国或将进一步解除非必要的限制性措施，让商品房回归市场化配置，同时推进保交房、收储存量房、收购房企存量土地等工作。
资本市场方面，中金公司研究部相关团队分析称，会议定调有助于继续提振股票市场投资者信心，市场有望迎来“岁末年初行情”。
从长远来看，促进资本市场健康稳定发展，离不开全面深化改革。党的二十届三中全会已对进一步深化资本市场改革作出多项部署，包括完善促进资本市场规范发展基础制度、健全投资和融资相协调的资本市场功能、支持长期资金入市、强化上市公司监管和退市制度等。这些举措不仅有助于资本市场稳定、健康、高质量发展，也有利于降低整体经济系统的风险，维护经济社会持续稳定发展。
外需方面，会议明确提出“要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”。温彬留意到，相比此前中央政治局会议“要加大引资稳资力度”的表述，本次会议将“稳外贸”置于更加突出的位置。
他认为，当前国际政治经济形势已发生深刻改变，特朗普以绝对优势赢得美国大选，若其发起2.0版“关税战”，对我国出口乃至宏观经济将造成剧烈冲击，稳外贸由此成为2025年政府工作的重中之重。
海关总署数据显示，今年前10个月，我国出口达20.8万亿元，同比增长6.7%，增速比前三季度提高0.5个百分点，总体保持平稳增长的态势。
“扩大高水平对外开放是稳外贸的主要方式。”温彬建议，要拓展对外贸易“朋友圈”，加强与“一带一路”沿线国家的贸易合作；坚定实施自贸区战略，推动签署更多自贸协定，积极打造更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放格局。此外，大力发展外贸新业态，支持跨境电商、市场采购贸易、离岸贸易等新型贸易方式发展，为外贸高质量发展注入新活力。
|
