全国两会即将召开，又到了一年一度查阅“国家账本”的时候。既反映年度收支数据，又展现盘活存量资源资产有关情况，“国家账本”同时体现了流量统计和存量管理。
党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“探索实行国家宏观资产负债表管理”，将存量管理和流量管理并重，作为完善宏观经济治理的战略选择，具有重大意义。
长期以来，我们一般将国内生产总值（GDP）作为衡量一国经济增长的主要指标。将存量财富与流量增长结合来看，形成互补认识，更易透视国家经济增长的“累积效应”，评估未来经济发展的可持续性。
2024年12月，由中国社会科学院国家资产负债表研究团队编写的《中国国家资产负债表1978—2022》发布，中国社会科学院金融研究所所长、国家金融与发展实验室主任张晓晶在书中指出，一般来说，在家底薄（财富规模还不够大）、经济增速快的时期，增量管理尤为重要；但在家底渐厚、经济增速放缓的时候，存量分析的重要性凸显。这时，不仅要在增量上动脑筋，更要在存量上做文章。改革开放四十多年，我国积累了大量社会财富，家底变得较为厚实；同时，经济发展进入新常态，经济增速逐步放缓。这意味着，当前我们已进入需要重视存量管理的阶段。
纵览近两年实施的积极财政政策，其中有不少基于存量分析，优化存量管理的政策举措。例如，今年我国将进一步提高财政赤字率，背后的重要支撑条件包括我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家，政府债务存量占GDP比重较低；且我国政府债务对应着大量优质资产，这些资产兼具社会效益和经济效益。再例如，无论是去年9月份以来出台落实的一揽子增量政策，还是2025年更加积极的财政政策，均坚持优化财政支出结构，将惠民生作为重点领域加强保障。包括加大学生群体奖优助困力度、健全社保体系等在内的相关举措可以看作是将一部分政府存量财富向居民部门转移，以进一步提升居民消费能力和意愿。
加强存量管理具有战略考量
此外，近年来各级财政部门均高度重视盘活存量资产工作，财政部先后印发《关于盘活行政事业单位国有资产的指导意见》《关于强化制度执行 进一步推动行政事业性国有资产管理提质增效的通知》《关于依托预算管理一体化系统建立全国行政事业单位国有资产调剂共享平台的通知》等多个文件，指导各地通过优化在用资产管理、加强调剂共享、探索集中运营等盘活方式，努力将“沉睡”的资产变成增收的“活水”。
不仅是公共部门，当前，私人部门也高度重视存量管理。为实现存量财富的跨代保值和增长，部分人士正积极寻求家族办公室业务，由其提供财务规划、咨询、治理和策略等服务。据了解，作为国际金融中心，香港正积极推动家族办公室业务蓬勃发展。香港特别行政区政府于2023年3月发表发展家族办公室业务宣言，提出包括所得税豁免、建立财富传承学院、提供慈善事业等多项措施，吸引了不少来自内地和全球其他地区的相关人士赴港投资。据最新统计，有约2700间单一家族办公室在港经营，其中超过一半由资产超过5000万美元的人士设立。
随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，无论是公共部门，还是私人部门，均宜继续坚持做优增量和盘活存量相结合，既努力增加增量资金，也下大力气盘活存量，切实提升资源配置效率。在此过程中，一方面，宜注重提高资产质量。并非只要投资就一定能形成积累；如果一些投资不能正常退出，回报率零、甚至是负的，就可能削减财富，而不是增加财富。这要求投资者加强成本效益分析，科学合理决策，追求实现量、质的统一。对于政府部门来说，特别是要谋划建立起可持续的债务积累模式。另一方面，着力用好存量财富。解放思想，敢于“动用家底”；行动有力，逐步摸清资源资产底数，积极提高盘活效率。对于政府部门来说，推动资产负债表更加有力有效地服务宏观经济治理，基于对资产负债表的分析研究，更加准确地提出治理的方向、力度和措施，提高政府宏观管理水平。地方政府也应高度重视资产负债管理，有条件的地方可着手研究编制本地资产负债表。
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