2025年9月份，国际大宗商品价格涨跌互现，欧元区CPI同比增长2.2%。我国CPI同比下降0.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.3%，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%。9月份，货币政策操作实现资金净投放1943亿元，债券回购利率整体上行。债券收益率整体上行，中债-新综合净价指数下降。中央结算公司托管总量同比增长13.61%，交易结算量同比增长27.98%。
债券市场价格走势及特点
一是中债-新综合净价指数下降。9月份，中债-新综合净价指数从上月末的106.0662点下降至9月末的105.3792点，下降0.6477%；中债-新综合财富指数从上月末的248.6863点下降至9月末的247.6558点，下降0.4144%。
二是国债收益率涨跌互现。9月份，1年期国债收益率较上月末下行1BP，至1.3653%；10年期国债收益率较上月末上行2BP，至1.8605%；30年期国债收益率较上月末上行11BP，至2.2461%。
三是债券收益率整体上行。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y收益率，不含隔夜收益率）分别为1.6551%、1.8293%、2.0523%，较上月末分别上行3BP、8BP、11BP。
四是回购利率整体上行。银行间回购R01D平均利率上行4BP，至1.4346%；R07D上行4BP，至1.5459%。
债券交易结算情况
9月份，中央结算公司办理交易结算157.78万亿元，同比增长27.98%。其中，现券交易结算量为23.23万亿元，回购交易结算量为129.51万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司、非法人产品，结算量分别为24.46万亿元、14.98万亿元、5.4万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为18.28%（见下表）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、国债、商业银行债券，换手率分别为45.64%、23.6%、11.49%。
9月份，中央结算公司支持银行间、交易所市场互联互通4249.64亿元，同比上升99.51%。
债券发行和存量情况
9月份，中央结算公司登记发行债券2.95万亿元，发行量前三大券种分别是国债、地方政府债、政策性银行债。其中，国债登记发行14904.9亿元，占比50.51%；地方政府债登记发行8519.07亿元，占比28.87%；政策性银行债登记发行5086.5亿元，占比17.24%。
截至9月末，中央结算公司托管总量为126.8万亿元，同比增长13.61%。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为2.78万亿元。
（中债研发中心供稿）
|
